然后您守在电脑面前，等到夜半钟声一敲响，你就去偷袭他的老机，刷刷刷几下后，就把他从您的好友名单中喀嚓掉，等他好梦醒来来挑战你时，却发觉你不是他的好友了，唯有对着傻瓜机恨恨不已，呵呵，想象中的他这副咬牙切齿的样子很好看。

而伴随着牌照将至，“三正三副;局势有望打破的局面，让整个局显得扑朔迷离，是明争还是暗斗，都心照不宣了。

　　 近日，澳门博彩监察协调局最新公布的2017年7月份澳门博彩毛收入为229.64亿澳门元，约为人民币192亿，同比增加29.2%，这个增速是自2016年8月由负转正后至今最好的。

截至2017年7月，累计博彩毛收入为1248亿人民币，比往年同期增加18.9%。

　　 回顾过去几年澳门的博彩毛收入，自2014年开始，因为反腐、赌场禁烟、银联卡限制、入境限制等一系列政策，博彩收入开始明显下滑。

　　 而最新公布的2017年上半年访澳门旅客人数为1556万人，同比增长5.4%。

　　 数据摆在眼前，我们能明显地看到行情在变好，但是，赌王却给我们交了一份烂成绩单。

　　 一.赌王家族“挂科;

　　 8月2日，由何鸿燊家族控股的博彩股龙头澳博控股（公布其2017年上半年的业绩，业绩不及预期，总收益为206.4亿港元，同比减少1.9%，博彩收益为203.75亿港元，同比下滑2%，净利润为9.55亿港元，比往年同期少了12.9%。

而澳博控股的市占率只有16.7%，在澳博最风光的2010年，澳博总收益占澳门博彩总收益的31.3%，这个数据震惊的不仅仅是何鸿燊，更多是“赌王;迷们，“赌王;王国要崩盘了？

　　 而由何超琼管理的美高梅中国（2282.HK）昨日公布的2017年上半年业绩，收益同比增长3.3%。

美高梅的主场还是在澳门半岛，位于路氹的项目——美狮美高梅延至2017年下半年开业，而现在主要客户到访地已经变了，不再是澳门半岛而是路氹。

导致美高梅中国的博彩市场份额下降，而营业额有微弱的3.3%增长是因为从去年8月到今年6月期间澳门博彩市场的复苏。

　　 翻看澳博控股的年报，最大的感触就是：“一个活生生地把自己“作死;的公司;。

　　 “作死;在毫无远见

　　 澳博控股旗下的业务十分单一，一直都是博彩业务占据收入中的超级大头，而博彩中的贵宾业务也是澳博的主力。

2010年澳博控股在澳门博彩行业中独占鳌头，市占率高达31.3%。

澳门自2002年新派牌至今，只有六张赌牌，而澳博一家独占近三分之一，可想而知领头地位。

推动澳博成为龙头的正是其一直十分看重的贵宾业务，当年澳博的贵宾业务增长率高达93.1%。

2011年时，澳博拿下了一块面积为70,468平方米的土地，计划在未来数年发展成综合度假村，到了2012年的时候，计划在该项目中设约700张赌桌，1000台角子机，2000间客房。

到了2012年的时候，贵宾业务明显就有点力不从心了，增长率只有1%，澳博的市占率也下降为26.7%。

　　 如图显示，从2009年到2016年，澳门的访客人次变动情况可看出虽然2014年的时候访客人数开始减少，但是这个数量也并没有输给2009年和2010年。

　　 而纵观各大赌场的博彩收入，下降的幅度要比访澳旅客人数大得多，2014、2015以及2016年的博彩收入输给2010、2011不止一点点。

访客没有变少，那便是VIP少了的问题。

　　 而澳博控股并没有很早的意识到这个点，澳博控股从2008年-2015年，一直都是依赖着博彩业务，主打贵宾的生意，而非博彩业务的收入一直只是来自于酒店以及酒店部分的餐饮，在博彩业务收入高达760亿港元的2011年，非博彩业务的收入只有5亿多。

很明显，澳博没有跟上发展的步伐。

　　 2011年拿下土地权，2014年开始投建“上葡京;项目并表示有90%为非博彩项目，会2018年上半年开业。

正在大家都期待着赌王给我们带来的新项目时，最新发布的17年中报表示，由于项目因为一宗工业意外，导致工程被暂停，预计2018年下半年才开业。

“上葡京;可以说是澳博未来非博彩业务发力的亮点，这样延迟半年开业，早已被竞争对手抛离。

　　 从访澳门旅客数据以及赌收数据来看，澳门的博彩业是在处于乐观状态的。

但为何澳博跟美高梅的业绩却不理想，人流量究竟去哪了？资金又流向了哪里？从澳博和没美高梅交的答卷来看，何鸿燊家族暂时并未沾到雨露。

那蛋糕究竟被谁分了？

　　 二.博彩行业新增“考点;

　　 “小赌怡情，大赌伤感情;。

一直以来，引以为豪的VIP业务，近几年随着中央的反腐，VIP业务萧条至极。

　　 2014年12月20日，随着习主席在澳门回归祖国15周年的讲话中表示“加强和完善博彩业的监管，积极培育新的经济增长点，不断推动经济适度多元可持续发展，取得实质性成果;的讲话，也宣示着光靠博彩业换取繁荣的时代已经过去了。

　　 澳门的博彩业的新考点为何？应该是众博彩商博弈的重点。

　　 地理布局

　　 澳门很小，目前?拿诺募柑仔伦氨福直鹗歉壑榘拇笄拧⒐阒槌枪臁胱新胪贰拿徘峁臁?/p>

从下图这个布局我们可以看到，路氹是澳门未来发展的重点位置。

美高梅最新公布的中报也表示，其营收增长不及预期的主要原因是客户流量都跑去路氹了。

而新濠国际发展（0200.HK）旗下的新濠影汇和新濠天地都位于路氹地区。

澳博的新项目;上葡京“也是位于路氹。

可见，谁能在此地占得最多的地盘，谁将来能吸到的能量就最大。

　　 暂时金沙中国和银河娱乐稍占上风。

银河娱乐在路氹有最大面积的相连土地储备，而金沙中国位于路氹的项目是最多的，并且已经全部开放了，分别有：威尼斯人、金沙城中心、澳门巴黎人以及澳门百丽宫。

　　 非博彩业务成关键点

　　 2012年开启的反腐政策，使得澳博贵宾博彩业务的同比增速从往年的35.8%变成1%。

2014年的限制银联卡使用以及赌场的禁烟，抑制了许多的普通旅客的需求。

再到2015年的入境政策，从“一年多次进出;变成“两月一签;。

今年5月7日，澳门政府宣布，持银联卡的内地人士在澳门贴有KYC ATM标识的柜员机取钱时需将自己的身份证插入ATM机，由ATM机进行人脸识别后方可提取现金，并且每卡每日不能超1万元人民币，1年累计不超10万人民币。

　　 从上面的政策我们可以看到，政府对入境通关以及资本管挫从未削弱放松过，反而是日趋增强。

同时中央政府给澳门配的几套交通“新装备;，加大对澳门的人流量。

一方面扩大了对总体的入澳人口流量，另一方面也限制了公务人员、高净值富裕阶层在澳消费，使得入境澳门的内地旅客变得平民化、大众化。

　　 三.博彩行业新科状元花落谁家

　　 下图是这六家博彩公司的股价走势叠加图，澳博在2016年中博彩行业开始反弹的时候，却反应平平。

而反应最快的，我们可以看到是深蓝色的金沙中国。

到了后期，金沙、新濠、银河互相较劲。

新濠有段时间幅度明显领先是因为他在短期内回购多次造成。

　　 新项目成2016年业绩的救命草

　　 下图是澳门六家博彩股的营收状况。

在2013年之前，这六家博彩公司的营收增长基本一致，之后都在2014年由盛转衰，并在2015年触底反弹。

其中，澳博的下滑幅度最大，其营收从2014年的798.60亿港元降至2015年的489.32亿元。

　　 在这个趋势中，2016年业绩略有回赢分别有新濠、永利和银河。

新濠16年的营收上升的趋势是最大的，同比上升12.03%，这主要是2015年10月在澳门新开业的新濠影汇以及新濠天地（马尼拉）创收，新濠影汇为新濠贡献了65.5亿港元，而新濠天地（马尼拉）2016年收益同比上升38.4%至38.39亿港元。

新濠剩下的其他项目，如新濠天地、新濠锋、摩卡俱乐部收益分别同比下滑7.3%、23.6%以及11.5%。

　　 而永利澳门也是有微微的上涨，主要是由新开业的永利皇宫带来的40.26亿港元的业绩，而原有的项目永利澳门收益为165.25亿港元，同比下滑7.6%。

　　 营收方面同样触底反弹的是银河娱乐，总营收同比增长4%。

一方面是银河旗下建筑材料业务收入增加带来的业绩，另一方面是2015年5月份新开业的百老汇带来的6.76亿港元的收益，同比增长59%。

而一直都是银河娱乐主要收入来源的澳门银河，2016年收益为380亿港元，同比增长7%。

而主打高端中场业务的星际酒店营收为118.27亿港元，同比下滑9%。

　　 2016年业绩有触底反弹的公司，新濠、永利、银河，共同点便是新项目的开业，这个在新濠和永利身上体现得非常明显。

虽然银河的百老汇收益只有6.76亿港元，对于澳门银河的380亿港元来说简直是九牛一毛，但是不可否认，这也是一个不可忽视的量。

　　 综合型娱乐场为“稳住;的关键因素

　　 银河去年8月份博彩业复苏，澳门银河利润增多最大。

可以分析因为澳门银河像赌城，是全球规模最大的度假城之一，里面共有5家世界级的酒店，提供3600间客房，有100,000平方米的零售空间，超过120间美食餐厅，娱乐项目有空中游泳池，亚洲主题是热带雨林，还有10家独立电影院，完全满足赌博+娱乐消遣的目的，让消费者有种一步到位的感觉。

　　 金沙中国，2016年总收益为520.085亿港元，同比下滑2.4%，但是这个下滑幅度比起美高梅中国的10%和澳博的14%不算什么。

其中，百利宫、金沙城中心和澳门金沙的业绩下滑幅度是比较大的，分别下滑13%、9.3%以及21%与此同时，去年9月13日开业的澳门巴黎人为金沙中国贡献了32亿港元。

而澳门威尼斯可以说是很争气，同比只下滑了2%。

　　 其实，从银河娱乐的澳门银河和金沙中国的威尼斯，我们可以看到，这类综合大型的娱乐场业绩是较为稳定的，相比于专注博彩业务的娱乐场来说，波动幅度小。

　　 市占率以及非博彩业务的变化

　　 澳门博彩市场份额的数据变化显示，银河娱乐、金沙中国、新濠博亚3家公司最近5年的市场份额呈现持续上升之势。

其中，金沙中国从16.64%上升至21.76%,市场份额涨幅达到5.12个百分点，新濠博亚从18.58%上升至23.84%，涨幅达到5.26个百分点。

　　 相比之下，永利澳门、美高梅中国近5年的市场份额波动保持相对平稳，其中永利澳门的市场份额从8.64%变为8.22%，其变化几乎可忽略不计；美高梅中国的同期市场份额从6.01%下降至5.38%。

澳博控股的市场份额则连年下滑，近5年的跌幅高达11.36个百分点。

　　 六家博彩公司公司的非博彩业务占比

　　 澳博其2017年上半年的总收入为206.41亿港元，博彩收入就占了203.75亿港元，可见非博彩业的收入微乎其微。

澳博每年的非博彩收入均简单来自于其娱乐场的酒店以及餐饮，基本没有其他非博彩娱乐项目带来的收入。

同样是赌王家族旗下的美高梅非博彩业占比也是小到可以忽略不计，约1.8%。

新濠略为得势，约有8%，略高于银河的6.8%以及永利的7.5%。

而金沙中国截至2016年12月31日，其非博彩业务的收入占比为16.23%。

　　 2017年谁能吸引更多的人流量

　　 据公布的季度业绩以及中报的博彩公司来看，业绩比较出色的有永利、新濠、银河、金沙。

　　 永利2017年上半年控股股wynn resortslimited应占净收入为13.733亿港元，同比增长20.7%，主要创收为2016年8月开业的新项目永利皇宫。

不过永利在这六家博彩公司中，市场占比较小，可忽略不计。

　　 重点对比新濠、银河以及金沙。

　　 新濠2017年第二季度的业绩收入为101.47亿港元，同比增长21.13%，而金沙中国第二季度的总收益同比增长21.9%，微微领先新濠。

银河娱乐第二季度的业绩暂时还没公布，第一季度的业绩收益为141亿港元，按年上升5%，虽然这个第一季度的收入增速受到了春节的影响，但是我们看看金沙中国17年第一季度的业绩总收益额为145.57亿港元，同比增速15.5%，不仅远远地把银河娱乐抛在后面了，收益也赢了银河娱乐。

　　 明显，金沙中国去年10月开业的澳门巴黎人已经开始在2017年上半年业绩斐然，最新公布的2017上半年业绩，收入净额同比增长19.5%至289.31亿港元。

　　 而美高梅旗下的新项目美狮美高梅、新濠的梵沐世、澳博的上葡京都要等到2018年才开业。

所以，暂时来讲，今年的新项目最出彩的应该是金沙中国的澳门巴黎人。

赌王挂科，博彩新状元花落谁家？

　　 很明显，赌收在增加，人流量也在涌向澳门，赌王家族旗下的两家博彩公司澳博、美高梅公布的数据显示，已经沾不到这滴雨露了。

暂时来讲，金沙中国的成绩单是最好看的。

明显，谁先完成多元化转型的博彩公司则称为行业的领导者，首先实现业绩回暖、复苏。

　　 赌王家族旗下的博彩公司已有两家“挂科;，永利的季内也“挂科;了，金沙中国成绩暂时领先，银娱虽没挂科，但是增速不及金沙中国，新濠国际发展今年势头很强，但是仍有未完成的项目，论非博彩行业的项目中，金沙中国可以算是成熟。

但博彩世界风云变幻，让我们笑看《澳门风云》。