分析员指出，云顶马来西亚（GENM，4715，主板贸服股）明年起可能遭赌场税和消费税“双重征税”，冲击收益能力在线棋牌游戏，3年盈利预估皆遭下调。

2月8日，缅甸克钦邦密支那市一家教育中心内，有一名学生家长前来缴费，其给的是面值一万的假币。“家长也不知道纸币是假的。我们在收到的学费里看到假币，相关防伪标识粗糙，和假币有明显的不同......” 该校教师向媒体反映时表示。

2月7日缅时下午5时许，缅甸掸邦北部木姐镇区群众向当地民团举报，在105码贸易区停着的一辆车牌为MDY5C/0969的车上载有毒品，随后，民团官兵赶往搜查。

这意味着，云顶大马在缴付25%赌场税后的收益，还需再被征收6%消费税，获利能力大受打击，每股盈利预估会收窄13%。

该行在报告中点出云顶大马的数项利好与不利因素，包括短期游客减少、长期房间数量增加，以及名胜世界在比米尼投资的初期损失，左右着该公司未来3年的盈利表现。

核心净利看跌16%

分析员解释，这主要是50亿令吉进行云顶综合旅游计划（GITP）还进行中，游客人数势必减少在线棋牌游戏，还得为刚营运的名胜世界比米尼“背账”。

至于明后两财年，净利预估仅分别被削减8%和4%，因云顶翻新计划逐步完工，游客将渐渐回归，有望抵消消费税挡道的不利因素。

据了解，云顶高原明年中旬将迎来1300间新酒店客房，而20世纪霍士主题乐园则会在2017年初开幕。

“我们预计，今年总游客人数会年跌7%，但未来两年的年均复增会恢复到7%或270万人。”

2017年恢复勇态

分析员指出，云顶大马挨过这三年后，2017年开始将会大放异彩，因为旅客数量将稳健增长，为盈利展望增添魅力，因此仍获该行给予“买入”投资评级。

该行预期，今明后的3年先行扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA），将年均复增7%。

而到2016至2018年时，年均复增可高达11%，归功于云顶综合旅游计划，旅客数量回归，而消费税的影响也渐渐缩小。

相比之下，2011至2013年的年均复增，仅有2%。

假设主题乐园门票RM100 收支平衡需每年290万人进场

假设20世纪霍士主题乐园入门票为每人100令吉，预计每年需要290万人次入场，才能达收支平衡。

分析员认为，云顶主题乐园在2010年共吸引260万游客，新加坡环球影城虽然票价高，去年也有370万人参观，相信20世纪霍士主题乐园也能够达标。

同时在线棋牌游戏，双威水上乐园，乐高主题公园和吉蒂猫镇（Hello Kitty Town），票价虽低于100令吉，但云顶新主题乐园的娱乐设施会更多，因此票价还算合理。