你敢慑服吗？一家收入和利润3年增长十几倍，况且彭胀还果真不用费本钱的公司，会毫无投资价值，会让你“买到便是亏到”。

刚在港交所发了招股书的“家乡互动科技”，便是一家这么的公司。它的业务很陋劣，便是“聚积棋牌室”。它的功绩很爆炸，2015年-2018年间：

收入从0.23亿增长到4.4亿，翻了18.1倍；

净利从0.11亿增长到2.17亿，翻了18.7倍；

付用度户从87万增长到323万，翻了2.7倍。

为什么说“买到便是亏到”，上车就有“车毁人亡”的风险？

原因很陋劣，即使很收获跟小激动也没半毛钱联系，互联网公司很少分红（除非你是大激动有收敛权）。

更迫切的是，通盘卖房卡为生的棋牌游戏都存在聚积菠菜的风险，不赌钱岂肯支付高额的房卡用度？唯独的分别是平台有莫得奏凯参与。这种公司稍有失慎就会被端掉“清零”，投资者血本无归。

01棋牌游戏的前世今生

国内最早的棋牌游戏平台，要数1998年配置的联众(HK:06899)了，借互联网打破地域划定，情愿了巨额玩家寻找棋友牌友的需求。

之后二十余年，各样棋牌平台纷繁表示，在国度政策的支柱下，平台们运转举办公开赛，走竞技阶梯，增强用户粘性；概况找明星代言，诞生品牌，走相反化阶梯。

此时，游戏平台的变现形状也很传统：做告白，卖会员，以及最迫切的游戏币充值。

前两种流量变现形状很常见，而游戏币则是游戏平台独到的收入开首。行动玩家赢输的一种结算形状，游戏币无法竣事，只可购买游戏内道具，充任自大的功能。

为了让玩家更兴隆充值，市集上出现“付费局”：入场就要收游戏币，不然啥也玩不了。这一举措一定进度上提高了游戏的ARPU（客均付费）水平。

沿着这个端倪，部分平台又对玩家进行分层，才智强的高级第玩家“入场费”也相应提高，能下注的倍率也更高，毕竟没人兴隆一直虐菜，高赔率也会让游戏体验更刺激。但游戏币这条路就算是走到止境了，很难再有什么质的晋升。

2016年，“房卡”模式运转占领棋牌市集，一举成为新的增长点。以场地棋牌为主的平台，每局游戏消费平台销售的“房卡”而不是游戏币，领有房卡的玩家不错自行组局。

乍一看似乎和传统的游戏币没什么分别，组局形状亦然传统的建房间，但房卡所依赖的“场地棋牌”，门道却很深：

不同于象棋围棋的合资司法，寰宇各地区麻将的吩咐截然不同，能飞快找到熟习司法的敌手至关迫切。

一个现成的运作模板便是线下麻将房，玩家熟习团结玩法，麻将房出租麻将机收取台费。从线下转到线上，玩家不错随处随时约战，亦能随时收尾牌局，更充分的情愿了他们的需求。

字据《中国麻将机市集调研讲明》和兴业证券的估算，要是线下麻将机满负荷运转，以每局收费计，2016年线下麻将的市集范畴约3400亿元，即使只滚动到线上10%亦然一个几百亿的贸易。

那么，奈何把线上场地棋牌这们贸易做好，奈何冲击几百亿的收入呢？打造好“代理商”系统，以点带面将线下的熟人圈子尽收囊中是关节。这关节的一步，由当地的代理和群主们崇拜实施。游戏公司向代理廉价出售房卡，代理找到带有客源的群主，再涨价向玩家销售房卡，完成引流的使命。

利润分拨上肖似直销模式，房卡销售分红给代理和群主。凭借微信的酬酢浸透力，代理商传统的地推形状扩大为微商式的线上发展，进一步发掘客源后劲。

游戏平台征战出适配各地司法的棋牌游戏，一朝客流进驻、平台运行稳重，群主和玩家就没什么意愿尝试新平台，高迁徙成本酿成另沿路护城河。

是以谁先霸占各地用户，谁就取得自然的策略樊篱。2016年底，寰宇共有层峦迭嶂几百家场地棋牌平台，DAU（日活用户量）达到万人就不错扶养一个小平台，各家都在豪恣霸占这一市集。

玩过麻将的人都知道，这一局一局日旰忘食的腐朽度，致使要跨越吃鸡、王者荣耀这些最流行的手游。每局价钱几毛钱的房卡，让游戏公司挣得盆满钵满，自然这一模式降生不外两三年，却以燎原之势席卷游戏行业。

这一模式的最大平台是闲徕互娱，2017年-2019年被昆仑万维(SZ:300418)累计作价44.62亿元收购，前者改日三年本旨净利润跨越30亿元。

上头咱们说了场地棋牌的游戏魔力，以及房卡模式的盈利成果（堪比印钞），接下来需要要点讲讲房卡模式功绩爆发力的根源：菠菜。

02 游走在菠菜边际

都知道黄赌毒是赚大钱的门道，迥殊是棋牌游戏这种带有擦边球性质的细分类别，更容易带有菠菜的要素。

咱们上头说了，每局至少要消费几毛钱房卡。由于聚积棋牌不需要洗牌节拍快，一天打个100把需要付几许房卡费？以麻将为例：100*0.5元*4人=200元，不菠菜谁去花这个冤枉钱？

对于聚众菠菜的界说，咱们先来望望线下的：组织3人以上，并抽头（卓绝于房卡）累计到5000元、或赌资累计到5万元、或参赌人数累计20人以上。以这个角度看网上棋牌室都是聚众菠菜。

再来望望监管是奈何划定棋牌游戏菠菜，陋劣来说遵命这三个词，就不叫菠菜：有封顶、不回流、不抽头。

• 有封顶，章程每局游戏中，玩家的下注次数和总和有划定；

• 不回流，指的是游戏的虚构收益无法奏凯或转折兑换成人民币或其他平台的虚构钞票；

• 不抽头，示意游戏平台不合玩家的赢输收益进行抽水，也便是不允许赌场的运营形状。

游戏币模式下，监管很容易依据这些司法判断平台是否涉赌，于是好赌的玩家鬈曲到房卡模式，房卡算不算抽头是有争议的，这使其暂时成为了棋牌菠菜的隐迹所。

棋牌游戏平台发展的群主开设游戏房间之后，平台赚得房卡收益，群主和上线代理取得房卡抽成，至于玩家在这一局里有莫得暗里菠菜，平台一律不论。

值得扎眼的是，在一份投资访谈之中，棋牌游戏公司还迥殊强调，要是仅仅发展代理，而不奏凯雇佣代理，这一块属于法律的灰色地带，另外身处三四线城市的代理，自身领有丰足的社会布景，本色上禁锢了部分监管风险。从代理这一级，平台和玩家就切割开来了。

2月18日，记者从安徽省打击治理电信网络诈骗犯罪工作新闻发布会上获悉，近年来，电信网络诈骗犯罪业已成为危害人民群众财产安全、影响社会大局稳定的突出社会问题，人民群众对此深恶痛绝。2021年以来，安徽公安全面推动打击治理电信网络诈骗犯罪工作纵深开展，取得了明显工作成效，破案数明显上升、抓获犯罪嫌疑人数明显上升、依法返还被骗资金量明显上升，取得打击治理工作进入全国第一方阵的新突破。

常在河畔走，哪有不湿鞋，有些玩的太过分的平台也曾被查处。2017年“战鱼德州圈”平台因涉嫌菠菜，公司被查封，涉案人员在2018年头就逮。该平台涉案金额上亿，菠菜依据便是公司匡助用户将游戏筹码通过第三方支付平台进行竣事，平台还要对用户盈利部分抽水。

致使联众在2018年4月也犯事了，因为里面职工愚弄德州扑克进行菠菜而遭到严查，涉案金额3.35亿元惊怖业界，本就阐述欠安的股价又遭重创。

对于棋牌游戏公司而言，菠菜的风险一直存在。

要上港股的家乡互动科技，自从2017年运营房卡模式以来，2018年营收的48.5%开首于房卡收入；另一家也在积极备战港股上市的Microbeam（微屏软件），房卡收入占比达73.9%！惟有翻开房卡这个潘多拉魔盒，公司就很难撇开涉赌的风险。

03 转头

棋牌游戏是个烂行业，慎重棋牌游戏的门道，果真被领有强劲聚积效应的QQ游戏支配。而非主流卖房卡的模式，又靠近纷乱的监管风险。

再加上棋牌游戏分红意愿枯瘦真人棋牌游戏，散工夫内赚几许钱也与小激动无关，是以咱们说家乡互动科技，乃至通盘这个词网棋牌游戏行业都不值得持有。